Хиперинфлацията в Германия от 1923 г.: „частна“ афера

   БРАДФОРД ХЕНСЪН (РЕДАКТОР) · 29 СЕПТЕМВРИ 2017 Г 

 Тази банкнота от 1923 милиона марки беше една от по-малките купюри по време на германската хиперинфлация.

Дискусиите за опасностите от инфлацията неизбежно завършват в най-лошия известен случай - германската хиперинфлация от 1923 г. Придружена от морализаторски предупреждения на икономистите за ужасните резултати от печатането на хартиени пари от страна на правителствата, германската хиперинфлация се използва като история на ужасите от тези, които се застъпват за плутократичен контрол върху парите. Въпреки това (както и в други случаи), когато паричните факти са действително разгледани, аргументът се разпада, тъй като става ясно, че самите банкери и спекуланти са основната причина за германската хиперинфлация, която не е спряна, докато правителството не предприеме решителни действия срещу тях.

ИЗОСТАВАЩА ОТ други европейски нации, Германия няма централно правителство до формирането на Германската федерация през 1815 г. Основните „германски“ финансови къщи от средновековния период са били бързи студенти на италианските финансови методи във венецианския Foundacio De Tedeschi, а някои, като Фугерите от Южна Германия, станаха известни като фактор за финансиране на изборите на императори.

Ялмар Шахт (вторият отляво), президент на Райхсбанк, на банкет през 1928 г. Шахт подаде оставка след разкриването на плана на Йънг от 1929 г., кръстен на американския банкер и президент на железниците Оуен Д. Йънг. Той определя годишните плащания на Германия с почти 20 процента по-ниски от тези от плана Дауес, но предвижда, че те трябва да продължат 59 години - до 1988 г. Това ще доведе до залагане на цялото богатство на Германия като обезщетение за репарации.

През 1900 г. Deutsche Bank финансира изграждането на железопътната линия Турция-Багдад. Това означаваше, че германската индустрия, вече свързана с Истанбул (известната линия Orient Express), може да бъде пряко свързана с по-далечните източни пазари, заобикаляйки военноморското надмощие на Великобритания. Ялмар Шахт, една от ключовите финансови фигури на Германия от 20-ти век, отбеляза, че тази железница смущава владетелите на Англия.

Има и други съобщения за британската загриженост относно германския динамизъм. Франсис Нийлсън, бивш британски член на парламента и автор на  The Makers of War,  представи гледната точка, че английската „мрежа за стари момчета“ не смята, че може да се конкурира с Германия в промишлеността.

През 1907 г. широко уважаваният американски дипломат Хенри Уайт е инструктиран да установи британските възгледи. Той се срещна с приятеля си Артър Балфур. Дъщерята на Уайт „подслуша“ един от разговорите на Уайт с Балфур, както следва (вероятно това беше начинът на Уайт да не нарушава пряко обещанията за тайна):

Балфур: Вероятно сме глупаци, че не намерим причина да обявим война на Германия, преди тя да построи твърде много кораби и да отнеме търговията ни.

Бяло: Ако искате да се конкурирате с германската търговия, работете повече.

Балфур: Това би означавало понижаване на нашия стандарт на живот. Може би за нас би било по-лесно да водим война... Дали е въпрос на правилно или грешно? Може би става въпрос само за запазване на надмощието си.1

Европейските държавни глави все още до голяма степен бяха избрани по наследство. Придворните интриги и системата от тайни договори изиграха по-голяма роля от днес и се поддадоха на разпалване на война. Според Нилсън британският парламент не е бил информиран, че Англия е ангажирана с континентална война, за да защити Франция, ако е необходимо.2

В допълнение към проблема, планът на Шлифен за спешна военна мобилизация на Германия не е имал предвидливостта да даде време за дипломатически преговори. Така убийството на австрийския ерцхерцог Фердинанд в Сараево от анархисти получи силата на спусъка за започване на Първата световна война.

Рядката монография на Алфред Е. Цимерн от 13 страници,  Икономическото оръжие,3,  написана през Първата световна война, заслужава внимание поради съдържанието и източника си. Според проф. Карол Куигли [самият забележителен член на истеблишмента; -Ред.], Цимерн беше член на това, което той нарече „англо-американското естаблишънт“.4

Цимерн обобщава ситуацията на страница 1:

Каква е икономическата ситуация? Може да се каже с едно изречение: Централните сили са обсадени от практически целия свят и те нямат на разположение средства за прекратяване на обсадата.

Цимерн посочи, че това е първият път в историята, когато е била извършена толкова голяма „обсада“, а Германия не е смятала, че е възможна. „През декември 1915 г. канцлерът отбеляза: „Някой сериозно ли вярва, че можем да загубим войната поради недостиг на каучук?“ Подготовката за война на Германия е извършена въз основа на оценка „на война отвън с продължителност една година“.

Тогава Цимерн повдигна воала върху това, което беше планирано за Германия:

Какво ще се случи при нормалния ход, когато бъде подписан мир?... [Ще]е прекратяването на физическата блокада на германските пристанища само по себе си да включва вдигане на обсадата?... Но без суровини не може да има промишлена заетост; а демобилизацията без работа, готова за разпуснатия войник, означава социално разстройство... Съюзниците... чрез тяхното командване на основни доставки контролират демобилизацията на германската армия и с това целия процес на възстановяване на германците.

Целият цивилизован свят ще бъде изправен... пред перспективата за недостиг, ако не и глад за период, изчислен... не по-малко от три години.

И: „Някои ще трябва да отидат на кратко. Кой по-естествено от Германия? Не е като че бойкотът трябваше да бъде организиран. Това ще се случи почти от само себе си, освен ако не бъде предвидена специална разпоредба в мира.

Но лорд Лотиан (който Куигли изброява като член на Цимерн от англо-американското естаблишънт) беше съавтор на Версайския договор.5  Договорът ще предвижда обратното на справедливия мир.

Версайският договор се оказа инструмент за продължаваща агресия. Дори по това време тя предизвика силно осъждане. Американският държавен секретар Робърт Лансинг написа:

Впечатлението, което прави, е на разочарование, на съжаление и на депресия. Условията на мира изглеждат неизмеримо сурови и унизителни, докато много от тях ми се струват невъзможни за изпълнение... Лигата [на нациите] във вида, в който е съставен сега, ще бъде плячка на алчност и интриги.

Лансинг отбеляза, че:

На 17 май получих писмото за оставка на г-н Булит, както и писма от петима от нашите основни експерти, които протестират срещу условията за мир и заявяват, че ги смятат за изоставяне на принципите, за които американците са се борили.6

Франсиско Нити, министър-председател на Италия, написа:

Ще остане завинаги ужасен прецедент в съвременната история, че срещу всички обещания, всички прецеденти и всички традиции, представителите на Германия никога не са били чути, нищо не им е оставало освен да подпишат договор в момент, когато глад, изтощение и заплаха на революцията направи невъзможно да не се подпише... В старото канонично право на църквата беше заложено, че всеки трябва да има изслушване, дори дяволът... новото общество на нациите дори не се подчинява на заповедите, които тъмното Средновековие държало за свещени от името на обвиняемия.7

Цената на войната на всички участници възлиза на три пъти стойността на цялото имущество в Германия. Тя беше наредена да плаща невъзможните 1,7 милиарда марки годишно (в чуждестранна валута) в продължение на 59 години, до 1988 г. Още по-лошо, според обикновено внимателния банкер Ялмар Шахт: „Версайският договор е модел на гениални мерки за икономическото унищожение на Германия“, добавяйки:

Всеки естествен икономически напредък, всяка стъпка към възстановяване на икономическото доверие бяха невъзможни от влиянието на външнополитическия фактор.8

 

Немски банкноти от целулоза, които вече не са законно платежно средство след валутната реформа от ноември 1923 г., която сложи край на хиперинфлацията. Изключително порочният Версайски договор [от 1919 г.] усложни икономическия хаос в Германия, като продължаващата блокада на Великобритания на германските пристанища причинява ужасни страдания на хората. 1919 година беше белязана от вълни от стачки и политически сътресения от дясно-ляво, както и от началото на спирала на инфлация, която бушува извън контрол до лятото на 1922 г. В центъра на това смъртоносно икономическо състояние беше огромният дълг на нацията; настъпили в резултат на войната, но основно поради страхотните репарации, наложени във Версай.По-нататъшно усложняване на нещата, веднага след капитулацията, на 9 ноември 1918 г., е извършен заплашеният ляв и комунистически преврат, когато Революционният съвет на народните комисари сваля германското правителство и временно поема властта.

 

Англия финансира 20 процента от Първата световна война чрез данъчно облагане, Франция нула процента и Германия 6 процента. Шахт пише, че паричното предлагане на Германия нараства от 7,2 милиарда марки през декември 1914 г. до 28,4 милиарда марки на 7 ноември 1918 г.; края на откритата война. Това означаваше, че тиражът нарасна от 110 на 430 марки на човек.

Индексът на цените на едро се е покачил от 100 през 1913 г. до 234 в края на 1918 г., като се представя близо до британските индекси. Ефектът върху работещите хора беше смекчен, тъй като заплатите на работниците нараснаха от 100 на 248 през периода. Така Първата световна война сериозно повреди, но не и унищожи паричната система на Германия. Това беше под егидата на окупационните сили.

Голямата германска хиперинфлация от 1922-23 г. е един от най-широко цитираните примери от онези, които настояват, че частните банкери, а не правителствата, трябва да контролират паричната система. Това, което е практически неизвестно за тази гадна афера, е, че тя се е случила под контрола на частна собственост и контролирана централна банка.

Райхсбанк имаше форма на частна собственост, но с обществен контрол; президентът и директорите са служители на германското правителство, назначавани от императора, за цял живот. Имаше разпределение на приходите на централната банка между частните акционери и правителството. За съжаление, експертите от Лигата на нациите, делегирани да ръководят икономическото възстановяване на Германия, искаха по-свободна пазарна ориентация за германската централна банка.9

Шахт разказва как съюзниците са настоявали Райхсбанк да стане по-независима от правителството: „На 26 май 1922 г. законът за установяване на независимостта на Райхсбанк и оттегляне от канцлера на Райха на всяко влияние върху управлението на дейността на банката беше обнародван.”10  Това предоставяне на пълен частен контрол върху германската валута постави началото на най-тежката инфлация за всички времена.

Как се унищожава стойността на една валута? С едно изречение, чрез издаване или създаване на изключително прекомерни количества от него. Не просто твърде много, а твърде много. Този прекомерен проблем може да се случи по различни начини; например чрез британски фалшификации, както се случи с американската континентална валута. Самата централна банка може да отпечата твърде много валута; или централната банка може да позволи на спекулантите да унищожат валута чрез прекомерна къса продажба, подобно на късата продажба на акции на компанията.

Унищожаването на национална валута чрез „спекулации” е това, което ни притеснява в случая. Това също е навременна тема, като се има предвид как наскоро беше разрешено на спекулациите да унищожат няколко азиатски валути, които спаднаха с над 50 процента спрямо долара за няколко месеца, застрашавайки живота на милиони.

Работи така. Първо, по някаква причина има известна слабост във валутата. В случая с Германия това беше Първата световна война и необходимостта от чуждестранна валута за плащания на репарации. В случая с азиатските страни те имаха нужда от долари, за да изплатят предстоящите външни задължения.

Такива проблеми могат да бъдат решени с течение на времето и обикновено изискват известен национален принос за тяхното решаване, под формата на данъци или временно понижаване на жизнения стандарт. Въпреки това, тъй като валутните спекулации все още се разглеждат погрешно като легитимна дейност, на частните спекуланти е позволено да влошат неизмеримо слабата ситуация; да извади милиарди долари „печалби“ от ситуацията, като продаде късо въпросната валута. Не просто да продават валута, която притежават, но и да сключват договори за продажба на валута, която не притежават – да я продават на кратко.

Ако се извършват в достатъчно големи количества, такива къси продажби скоро ще имат самоизпълнителни резултати, намалявайки стойността на валутата, по-бързо и по-далеч, отколкото иначе би паднала. Тогава в един момент настъпва паника, което води до широко разпространено бягство от валутата от онези, които всъщност я държат. Спада рязко. След това спекулантите на къси продажби могат да изкупят обратно валутата, която са продали на късо, и да получат огромни печалби за сметка на индустриалците и работещите, чийто живот и предприятия са зависели от тази валута.

Бандата на свободния пазар твърдят, че за всичко е виновно правителството, че валутата е била слаба на първо място. Но по каква логика следва, че спекулантите вземат тези пари от тези, които вече са в беда? И те наричат ​​това бизнес? Това трябва да се разглежда като форма на агресия, не по-малко вредна от хвърлянето на бомби върху въпросната страна. Неотдавнашното възмущение, изразено от министър-председателя на Малайзия по този повод, го оправда.

Правилната реакция би била да се помогне за укрепването на валутата, а не да се насърчава нейното унищожаване. Индустриалите трябва да осъзнаят, че когато позволяват подобна порочна дейност да бъде включена под чадъра на „бизнес дейност“, те сами си режат гърлата. Те трябва да помогнат за изолирането на такива социопатични спекуланти, така че да могат да бъдат спрени от закона.

Обратно в Германия. Твърде много германски марки се създаваха в рамките на частно контролираната Райхсбанк. Как точно, ще бъде обсъдено скоро. Тези прекомерни проблеми намалиха стойността на марката:

До юли 1922 г. германската марка падна до 300 марки за 1 долар; през ноември беше от 9 000 до 1 долар; до януари 1923 г. беше 49 000 до 1 долар; до юли 1923 г. той беше на 1 100 000 до 1 долар. Той достига 2,5 трилиона марки до 1 долар в средата на ноември 1923 г., като варира от град до град.11

Във валутния хаос Хамбург, Бремен и Кил създадоха частни банки за издаване на пари, обезпечени със злато и валута. Частните печатници на Райхсбанк не успяха да се справят и други частни лица получиха право да издават пари. Шахт изчисли, че около половината от парите в обращение са частни пари от източници, различни от Reichsbank.

Книгата на Ялмар Шахт от 1967 г.,  Магията на парите,  представя това , което изглежда противоречиво обяснение за ролята на частната Reichsbank в инфлационната катастрофа.

Първо в хапливата традиция на икономистите, той е готов да пусне частната Reichsbank много лесно и вместо това да обвини трудната ситуация на правителството и да сведе до минимум връзката на частния контрол на централната банка с инфлацията, като просто съвпадение:

Райхсбанкът, върху който падна тази отговорност (да контролира инфлацията), не можа да реши да предприеме действия. Той поддържа мнението, че е безполезно да се опитва да стабилизира валутата, докато Рур е окупиран и военните дългове остават непостоянни.

Шахт се оплаква:

[В] непрекъснато нарастваща степен Райхсбанкът трябваше да прибягва до Райхсбанк, за да удължи своето съществуване, и тъй като въпросът беше оцеляването на Райха, Райхсбанкът не смяташе, че е оправдано да откаже, дори след като приемане през 1922 г. на закона, който му дава официална автономия. Законодателството от 1922 г., което имаше за цел да освободи Райхсбанка от претенциите на държавата, се скърби в решителния момент, защото Райхът не можеше да намери друг начин да държи главата си над водата, освен чрез инфлационния метод на печатницата. бележки.12

С други думи, те го направиха, за да спасят правителството; предполага се предоставяне на новите емисии на райхсмарки за държавни разходи.

След няколко страници Шахт даде истинското обяснение. Шахт е бил през целия живот член на банковото братство, достигайки най-високите му нива. Може би се е почувствал длъжен да даде на колегите си банкери и техния PR корпус нещо безобидно за цитати. Но Шахт имаше и нотка на немски национализъм и повече от това, почти свещена преданост към стабилна марка. Беше наблюдавал безпомощно как хиперинфлацията унищожава „белеза му“.

По каквито и да е причини, след 44 години той продължи да пуска котката от чантата, пишейки на немски, с някои наистина забележителни признания, които разбиват „приетата мъдрост“, която финансовата общност обнародва относно германската хиперинфлация.

Но първо е необходима известна история на събитията от 1923 г.: тъй като хиперинфлацията предизвика унищожение, бяха предложени много планове за стабилизиране на валутата. През 1923 г. консервативният паричен теоретик Карл Хелферих предлага план за базиране на валутата на земеделски зърнени храни и предоставяне на управлението й в ръцете на частна банка, управлявана от земеделски интереси. Подкрепата на земеделската общност не беше достатъчна, за да бъде приет този план.

Тъй като марката беше толкова силно разрушена за 18 месеца, се почувства, че психологически е необходима съвсем различна валута. Плановете се съсредоточават върху нова валута, която ще се нарича Rentenmark. Планът беше прост: въведе новата валута, в ограничено количество и не я преизпускайте, така че банкнотите да запазят стойността си и по този начин да възстановят доверието.

За да се създаде до голяма степен психологическо отделяне от Reichsbank, Rentenbank беше създадена, за да заема Rentenmarks на Reichsbank; и Reichsbank издава кредити от Rentenmark. Rentenbank не беше наистина независима от Reichsbank.

Шахт, с 23-годишен опит в банковата дейност, се съгласи да стане правителствен комисар по валутата, нова позиция, създадена за стабилизиране на валутата. По това време монетарни теоретици като Хелферих твърдяха, че държавата не е достатъчно мощна, за да „създава пари, които биха спечелили общественото доверие, и че само бизнес елементите на страната, действащи по собствена свободна воля, са компетентни да изпълнят тази задача ”13  Шахт знаеше по-добре.

Този процес отне време, за да убеди населението, че новата валута няма да бъде свръхемитирана:

„Изобретението на Rentenmark не стабилизира марката. Битката за стабилизиране продължи една година, преминавайки през много трудни фази“, написа той, като твърди, че не Rentenmark, а последвалите кредитни ограничения за това колко са създадени, стабилизираха валутата.14

Формалната структура на Райхсбанк очевидно не е била променена през този стабилизационен период; но очевидно правителството и обществото сега активно упражняваха паричния контрол:

Едновременните политически и икономически трудности на Райха заплашваха бързо да кулминират в катастрофа, когато правителството най-накрая се приготви с решението да поеме отново в свои ръце контрола над [съдбата] на германския народ. В тази политика основният елемент беше стремежът за стабилизиране на марката.15

Рентенмарките са пуснати в обращение за три дни, от 15 ноември 1923 г. Те не са законно платежно средство; нямаше фиксирана връзка с падналата райхсмарк; и Rentenmarks не може да се използва за международни плащания.

Шахт спря всички други емитенти на пари и изпрати всички дялове на частни пари на Райхсбанк обратно до техния източник за незабавно плащане, въпреки огромния вой на болка от всички тези частни пари; като групата на Hugo Stinnes.

Рентенмарките бяха изрично забранени да се прехвърлят на чужденци. Това означаваше, че спекулантите не могат да ги търгуват срещу чуждестранна валута, за да подкрепят своите спекулации, когато цените се противопоставят на тях. Така първоначалните действия на Шахт смазаха спекулантите, необходима първа стъпка в повечето парични реформи:

Спекулантите бяха научили, че Райхсбанк вече е в състояние, ако реши да го направи, да сложи край на всички спекулации на валутния пазар. Успехът на кампанията означаваше неизмеримо повишаване на доверието на обществеността в стабилизирането на марката.16

Как Шахт определи стойността на рентенмарките? До седалката на панталоните му. На 20 ноември 1923 г. той е определен на $1 = 4,2 трилиона рентенмарки. Поправянето му там беше удобно, защото в мирно време беше 1 до 4,2 марки. Той отбеляза, че:

Нямаше математическа формула, която да даде решение. Това беше въпрос на инстинкт и в крайна сметка на експеримент; но формата на експеримента остана една и съща — а именно свиването на законната валута.17

Именно в описването на своите битки от 1924 г. за стабилизиране на Rentenmarks Шахт направи своето откровение; давайки истинския механизъм на хиперинфлацията. Шахт очевидно беше много разстроен, когато спекулантите продължиха да атакуват новата валута Rentenmark. До края на ноември 1923 г.

Доларът достигна обменен курс от 12 трилиона марки на свободния пазар на Кьолнската борса. Тази спекулация беше не само враждебна на икономическите интереси на страната, но беше и глупава. В предишни години подобни спекулации се провеждаха или със заеми, които Райхсбанк отпускаше щедро, или със спешни пари, които човек сам отпечатваше и след това разменяше за райхсмарки.  [Ударението е добавено.]

Сега обаче се случиха три неща. Спешните пари бяха загубили стойността си. Вече не беше възможно да се обменя за райхсмарки. Заемите, които преди това бяха лесно получени от Reichsbank, вече не бяха отпускани и Rentenmark не можеше да се използва в чужбина. Поради тези причини спекулантите не бяха в състояние да платят купените от тях долари, когато плащането стана дължимо (и те) направиха значителни загуби.18

Така Шахт ни казва, че спекулацията срещу марката, късата продажба на марката, е финансирана от пищни заеми от частната Reichsbank. Маржин изискванията, от които се нуждаеха спекулантите срещу марката и без които те не биха могли да атакуват марката, бяха предоставени от частната Reichsbank.

Това противоречи на по-ранното обяснение на Шахт, тъй като няма начин да се тълкува или оправдае „пищното“ заемане на спекуланти срещу маркировка като „помагане да се държи главата на правителството над водата“. Точно обратното. Шахт беше умен човек и искаше тази точка да бъде разбрана. Той изчака, докато напише  „Магията на парите“  през 1967 г. Неговата по-ранна книга  „Стабилизацията на марката“  (1927) обсъжда инфлационната печалба, но не идентифицира ясно самата частна Райхсбанк като финансира подобни спекулации; което го прави толкова удобно да не достигнете целта.

По този начин сега осъзнаваме, че това беше частна и частно контролирана централна банка, която отпускаше заеми на частни спекуланти, за да им позволи да дадат необходимия марж, за да спекулират срещу националната валута. Подобни спекулации помогнаха за създаването на еднопосочна улица надолу за германската марка. Скоро настъпи непрекъсната паника и не само спекулантите, но и всички останали трябваше да направят каквото могат, за да се измъкнат от позициите си, допълнително подхранвайки бедствието.

Този фактор е до голяма степен неизвестен и „правителството“ обикновено получава вината за тази майка на всички инфлации в икономическата пропаганда.

Защо Шахт даде тези подробности след 44 години, след като лесно можеше да „забрави“ за тях? Вероятно защото чувството му за справедливост беше дълбоко обидено от унищожаването на марката от германската плутокрация — особено от нейните банкери.

В продължение на стотици години семейството на Шахт живее в района на Дитмаршен, между реките Елба и Айдер. Това е земя на свободни фермери, като по-специално липсват замъци, намиращи се в повечето части на Германия. Шахт учи немска филология, след това направи докторат по английските меркантилисти, демонстрирайки как те са били наясно с количествения аспект на парите от 1500-те и 1600-те години.19

И накрая, пълното му име беше Ялмар Хорас Грийли Шахт; баща му е натурализиран американски гражданин, който се е върнал в Германия като редактор на вестник.

През декември 1923 г. Шахт става президент на Райхсбанк. Преди да поеме поста, той заминава за Англия за среща с Монтегю Норман, управител на Английската централна банка. Шахт написа:

Никога не съм участвал в академични спорове нито с номиналистите, нито със защитниците на индексната валута. Неизменно съм казвал откровено, че не обръщам голямо внимание на валутните теории, но трябва да съм готов във всеки един момент да приема всяка валута, приета от Америка и Англия.20

Законните искания за кредит доведоха до бързо нарастване на кредитите, предоставени от Reichsbank и Rentenbank от 609 милиона рентенмарки в края на 1923 г. до 2 милиарда в края на март 1924 г. Усещайки слабост, спекулантите се намесиха за убийство, игнорирайки закон относно покупките на чуждестранна валута.

През март 1924 г. разпоредбите на Шахт (той ги нарича „инструкции“) бяха нарушени от банките:

„[К]омато поръчките за покупка на чуждестранна валута трябваше да се изпълняват от банките само ако купувачът предостави пълно покритие в германска валута, това не беше взето под внимание от различни банкови фирми.“  Тези банки, включително една от най-големите, нагло игнорираха напомнянията на Reichsbank, така че техните сметки бяха отказани повторно дисконтиране от Reichsbank, което на практика ги блокира и прекратява нарушенията.

От 7 април 1924 г. Райхсбанк отказва да издава нови кредити за два месеца. „Райхсбанк се повиши заради стабилността на марката“, пише Шахт. Спекулантите трябваше да предадат чуждестранните си участия, за да изплатят дълговете си, тъй като техните търговски позиции срещу Rentenmark загубиха пари. По този начин Райхсбанк увеличава валутните си резерви от 600 милиона марки в началото на април 1924 г. до повече от двойно повече от 7 август 1924 г.21  Това показва все още огромно количество спекулации срещу марките: „…[И] страната все още беше пълна с множество такива спекуланти, които ни най-малко не бяха загрижени дали доброто им име и репутация страдат, докато те може да прибере печалбите“, пише Шахт.22

Свиването, преследвано от Шахт, беше брутално. Едномесечните лихвени проценти нараснаха от 30 процента на 45 процента. Таксите за овърдрафт нараснаха от 40 процента на 80 процента! След юли 1924 г. те започват да падат. Ограничението на парите на Шахт беше толкова сурово, че управляваните от германското правителство поща и железници образуваха свои собствени банки и започнаха да натрупват капитал много по-бързо от частния сектор.

До края на 1924 г. търговци и други третират Rentenmark и старата Reichsmark като равни и Schacht преобразува Rentenmarks в Reichsmarks. Той винаги е бил против Rentenmarks, смятайки ги за парична грешка:

„Направих всички усилия да извадя Rentenmark от обращение възможно най-бързо. За тази цел Райхсбанк даде паритет на рентенмарките с новата райхсмарк” и ги превърна в райхсмарки.

През 1923 г. Лигата на нациите е поканила генерал Чарлз Гейтс Доус да председателства комисия, която да се занимава със спорния проблем с  германските репарационни плащания. Докладът Dawes препоръчва намаляване на репарациите от 132 милиарда марки на 37 милиарда марки. Америка ще даде на Германия пари за репарационни плащания на Франция и Англия, които след това ще могат да изплатят част от военните си дългове. Доус беше банкер и беше собственик на Central Republic Bank and Trust Co. в Чикаго. Съюзниците изпълниха плана; Доус споделя Нобеловата награда за мир за 1925 г. с Остин Чембърлейн и след това става вицепрезидент на Съединените щати от 1925 до 1929 г. при Калвин Кулидж. През 1932 г. Dawes става председател на Reconstruction Finance Corp. на Хувър от ерата на депресията, но тогава банката на Dawes се проваля и се превръща в най-голямата загуба на Reconstruction Finance Corp., струвайки на американските данъкоплатци 90 милиона долара.

През 1929 г., преди началото на Голямата депресия, дирижабълът „Граф Цепелин“ премина над Вилхелмсплац и икономически оживения Берлин, като започна безпрецедентно околосветско пътуване. Планът Дауес от 1924 г., изготвен в Париж от група икономически експерти под председателството на американския банкер Чарлз Г. Доус, се оказа огромна стъпка към германска стабилност. Той предостави заем от 200 милиона 1924 долара на германското правителство за възстановяване на промишлеността. Той също така облекчи ужасната тежест на репарационните плащания на Германия на съюзническите държави. Въпреки че общата сума не беше намалена, тя беше платима на 2,5 милиарда марки годишни вноски за неопределен период от време.

Когато експертите на Dawes, при структурирането на нов закон на Reichsbank, искаха да удължат от 10 на 50 години периода от време между периодичното подновяване на германското правителство на правомощията за издаване на банкноти на Reichsbank, Schacht успя да ги убеди в необходимостта от някакво правителство одобрение от ръководството на Райхсбанк. Комитетът на Dawes предложи споразумение за споделяне на приходите от около 40 процента на акционерите на частната банка и 55 процента на правителството. Но в крайна сметка беше договорено акционерите да получат половината от първите 50 милиона марки печалба, 25 процента от втората печалба от 50 милиона марки; и 10 процента от печалбата след това.

По-късно през 1924 г. има заем от плана Дауес на Райхсбанк, след което започват да се вливат чуждестранни кредити. Чуждестранните банкери имаха доверие в Шахт. Той беше против заемите и настоя всички чуждестранни заеми да бъдат само за финансиране на производство, а не лукс или потребление. Тази политика, от 1924 до 1929 г., доведе до това, че Германия създаде най-модерната фабрика в Европа за този период.

През юли 1925 г. са приети закони за връщане назад и проверка и коригиране на инфлационните транзакции. Пострадалите могат да получат до 25 процента от реалната стойност на имуществото, което са разменили срещу лошата хартия. Шахт ще подаде оставка от президентството на Райхсбанк през 1930 г. в знак на протест срещу някои икономически решения на съюзниците. По-късно той беше преназначен, когато националсоциалистите дойдоха на власт.

Когато войната приключи, на бедния Адолф Хитлер беше дадена задача от германското армейско разузнаване: да наблюдава малка политическа група, наречена Германската работническа партия. Той присъства на малка среща, където идеите на Готфрид Федер му направиха дълбоко впечатление.

В  Mein Kampf  Хитлер пише:

Когато изслушах първата лекция на Готфрид Федер за разрушаването на плен на интересите [през юни 1919 г.], веднага разбрах, че тук имаме теоретична истина, която ще бъде от огромно значение за бъдещето на германската нация.23

Завладяващите идеи на Федер бяха за пари. В основата на неговите монетарни възгледи беше идеята, че държавата трябва да създава и контролира своето парично предлагане чрез национализирана централна банка, а не да го създава от частни банки, на които трябва да се плащат лихви. От тази гледна точка се извежда заключението, че финансите са поробили населението, като узурпират контрола на нацията върху парите.

Паричните теории на Федер лесно биха могли да произлизат от работата на немски парични теоретици като Джордж Кнап, чиято книга  Държавната теория на парите (1905) все още е една от класиците в паричната област. Точно на първа страница Knapp го прави:

Парите са създание на закона. Следователно една теория на парите трябва да се занимава с юридическата история.

Кнап описва изобретяването на фиатните пари по следния начин: „най-важното постижение на икономическата цивилизация“. За Кнап определянето дали нещо е пари или не беше: „нашият тест, че парите се приемат в плащания, направени към държавните [т.е. държавните] служби“.24

В края на тази книга Кнап небрежно споменава как немските парични теоретици от неговото време и по-рано ще изучават и обсъждат американските парични теории. По този начин основният източник на гледната точка на Федер вероятно е американското популистко движение от 1870-те години и идеите, които движението насърчава за установяване на постоянна система за зелени пари.

Когато националсоциалистите дойдоха на власт, Шахт беше преназначен за ръководител на Райхсбанк, отчасти за да успокои германския едър бизнес и чуждестранните банкери. Шахт се подигра на паричните възгледи на Федер:

Национализация на банките, премахване на робството на лихвените плащания и въвеждане на държавни пари от Джиро „Федер“ – това бяха високозвучните фрази на група за натиск, която целяше свалянето на парите и банковата ни система. За да държа тези глупости под контрол, [аз] свиках съвет на банкерите, който направи предложения за по-строг надзор и контрол върху банките. Тези предложения бяха кодифицирани в закона от 1934 г.... В хода на няколко дискусии успях да разубедя Хитлер да приложи на практика най-глупавата и опасна от идеите за банкиране и валута, поддържани от неговите колеги по партията.25

Конрад Хайден отбеляза, че:

Промишлеността не искаше да постави икономическия живот на милостта на такива хора като Грегор Щрасер или Готфрид Федер, които, марширувайки начело на дребни собственици на имоти, подтиквани към революция, искаха да хвърлят бомба срещу голямото богатство. Федер обяви, че идващото правителство на Хитлер ще създаде нова форма на съкровищни ​​бонове, които да бъдат отпускани като кредити на безброй малки бизнесмени, което им позволява да наемат отново стотици хиляди и милиони работници. Това ще бъде ли инфлация? Да, каза Уолтър Функ, един от многото експерти, които през последните година-две съветваха Хитлер – опитен и известен финансов писател, сътрудник на Ялмар Шахт и в собствените очи на Хитлер гаранция, че големият бизнес ще го третира като равен... Хитлер реши да сложи край на обществената кавга, като назначи Гьоринг да [наблюдава въпросите].

След това фракцията на Федер получи четиригодишния план, за да бъде заета.26

Федер бързо загуби битката с Шахт и германския бизнес истеблишмент. Вероятно той се е забъркал в пари. Той пише за своя паричен план: „Необходимо е интензивно проучване, за да се овладеят детайлите на този проблем… скоро ще се появи брошура по темата, която ще даде на нашите членове пълно обяснение на тази най-важна задача…“27  Но това беше 1934 г., което означава, че той не е свел проблема до писмена форма от 1919 г., повече от 15 години.

„Когато му дойде времето, ще се заемем с тези неща по-подробно…“, написа Федер, но наистина неговата партия беше на власт и времето беше дошло.

Федер е изгонен на паша от националсоциалистите, служейки като заместник-секретар в Министерството на икономиката, по-късно, за да бъде прехвърлен на комисар за уреждане на земя и след това напълно отстранен като преподавател в Техническото висше училище в Берлин. Хитлер и националсоциалистите идват на власт на 30 януари 1933 г. Валутните и златните резерви на Германия намаляват от 2,6 милиарда марки в края на 1929 г., до 409 милиона в края на 1933 г. и до едва 83 милиона в края на 1934 г.28  Според класическата икономическа теория Германия е разорена и ще трябва да взема заеми. Но класическата икономическа теория не е много точна.

Бележки

1Алън Невинс, Хенри Уайт,  Тридесет години американска дипломация.  Ню Йорк: Harper Bros., 1930, стр. 257-58. …обратно…

2Франсис Нилсън,  Създателите на война,  Апълтън, Уисконсин: Nelson Publishing Co., 1950 г.  …назад…

3А. Е. Цимерн,  Икономическото оръжие.  Ню Йорк: Джордж Доран, 1913-17. …обратно…

4Проф. Карол Куигли,  Англо-американската организация.  Ню Йорк: Книги на фокус, 1982 г.  …назад…

5Конрад Хайден,  Der Fuehrer.  Бостън: Houghton Mifflin, 1944 (написано 1934), стр. 639-49. …обратно…

6Робърт Лансинг,  Мирните преговори.  Бостън: Houghton Mifflin, 1921, стр. 272-75. …обратно…

7Франсиско Нити,  Развалината на Европа.  Както е цитирано от Nielsen,  op.cit.  (Бележка 2), стр. 151.  …назад…

8Ялмар Шахт,  Стабилизиране на марката.  Лондон: Джордж Алън и Ънуин, 1927, стр. 46-51. …обратно…

9пак там, стр. 116-7. …обратно…

10пак там, стр. 50.  …назад…

11пак там, с. 50-51. …обратно…

12Ялмар Шахт,  Магията на парите.  Лондон: Oldbourne, 1967. Trans. от П. Ърскин; стр. 65-6. …обратно…

13Шахт,  op.cit.  (Бележка 8), стр. 84.  …назад…

14Шахт,  op.cit.  (Бележка 12), стр. 68.  …назад…

15Шахт,  op.cit.  (Бележка 8), стр. 89.  …назад…

16пак там, стр. 112.  …назад…

17пак там, стр. 102.  …назад…

18Шахт,  op.cit.  (Бележка 12), стр. 70.  …назад…

19Норберт Мюлен,  Шахт – магьосникът на Хитлер.  Ню Йорк: Alliance/Longmans Green Co., 1939. Trans. от EW Dickes. …обратно…

20Шахт,  op.cit.  (Бележка 8), стр. 208.  …назад…

21Шахт,  op.cit.  (Бележка 12), стр. 72.  …назад…

22Шахт,  op.cit.  (Бележка 8), стр. 159.  …назад…

23Както е цитирано в Официалната програма на  Хитлер  от Готфрид Федер. Лондон: Джордж Алън и Ънуин, 1934; Ню Йорк: Howard Ferbig Press, 1971, p. 56.  …назад…

24Джордж Кнап,  Държавна теория на парите.  1909. Лондон: Macmillan, 1924, стр. 92-95. …обратно…

25Шахт,  op.cit.  (Бележка 12), стр. 49.  …назад…

26Хайден,  op.cit.  (Бележка 5), стр. 480.  …назад…

27Федер,  op.cit.  (Бележка 23), стр. 59, 92.  …назад…

28Стивън М. Робъртс,  Къщата, която Хитлер построи.  Ню Йорк: Harper Bros., 1938, стр. 146-47. …обратно…

* * *

Източник: статия от  The Barnes Review , юли-авг. 1999, стр. 61-67.